药易购营收利润双降：净利润暴跌72%背后的转型阵痛与C端豪赌

　　近日，药易购（300937.SZ）发布2024年年报，数据高慢公司全年营收43.8亿元，同比下滑1.1%；归母净利润仅1636万元，同比暴跌72.5%。在医药怒放行业加快洗牌的布景下，这家曾以“B2B+数智化”花式闻明的企业，正履历转型期的剧烈阵痛。

　　用度激增、减值重击：利润缩水的双重绞杀

　　年报深入，药易购净利润降幅远超营收下滑的中枢推手，是“三费”全面攀升与钞票减值计提的双重压力。

　　销售用度险峻2.51亿元，同比激增31.9%，创近三年新高，主要源于电买卖务线上实行参预加大；

　　处置用度增长23.5%至7098万元，东说念主员薪酬及计策盘问用度同步攀升；

　　财务用度同比高潮27.16%，借债限制扩大导致利息开销承压。

　　与此同期，钞票减值蚀本达1782万元，其中应收账款坏账计提2214万元，存货跌价计提962万元。三费总共占营收比重升至7.6%，同比擢升1.2个百分点，用度端压力进一步挤压利润空间。

　　电商失速、C端解围：转型计策的冰火两重天

　　算作药易购数智化转型的中枢握手，医药电买卖务2024年碰到滑铁卢：收入14.41亿元，同比下滑15.6%，月活用户、客单价区别下落3%和18.2%，平台流量变面前间显贵弱化。

　　为应答困局，药易购将计策要点转向C端阛阓：

　　控股连锁药店数目达1508家，但净增门店数同比减少161家，行业关店潮下彭胀阻力突显；

　　线上B2C业务收入同比暴涨225.87%至5696.94万元，但占营收比重仅1.3%，增量孝顺杯水舆薪；研发参预松开19.94%至1546万元，30岁以下研发东说念主员暴减52.46%，年青团队首当其冲。

　　参股“价钱屠户”鑫斛：转型震恐下的激进赌局

　　濒临行业“万店内卷”，药易购的转型动作愈发激进。2024年11月，公司以1500万元入股重庆鑫斛药房5%股权，后者因“出厂价+1%-14%”的颠覆性订价花式激励行业地震。尽管此举被质疑“粉碎怒放价值链条”，药易购仍押注“新工业盈利花式”寻求破局。

　　但是，连锁药店赛说念已深陷价钱战泥潭。以鑫斛为例，其廉价策略虽短期引爆流量，却遭太极集团等药企断供反制，折射出怒放次序利益重构的深层矛盾。药易购的参股遴荐，无疑是一场高风险的计策豪赌。

　　行业酷寒未散，第二弧线能否穿越周期？

　　米内网数据高慢，2024年世界药店零卖限制同比下滑1.8%，客单价络续走低。在院外阛阓萎缩、电商增长乏力、线下竞争尖锐化的三重夹攻下，药易购的C端转型见效仍需时辰考证。

　　分析师不雅点：短期看，用度高企与减值风险将陆续压制利润弹性；恒久而言，若C端全域触达时间未能酿成限制效应，药易购或堕入“低毛利彭胀-现款流承压-研发参预松开”的恶性轮回。医药怒放行业的数智化转型，远非一场成本游戏可解。

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